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　　一、新年度全球棉花供需状况

　　7月12日，美国农业部发布了最新一期全球棉花供需预测月报。2007/08年度，全球产量预计为2521.1万吨；主要棉花出口国如美国、非洲法郎区、澳大利亚和土耳其的产量会大幅减少，但印度产量会增加。全球棉花消费量为2768.6万吨，贸易量为899.2万吨，期末库存为1105.6万吨。

　　全球棉花总产量与去年相比只增加几万吨；全球棉花期末库存依然在1100万吨之多的高库存水平，证明世界棉花供应依然充裕；但由于全球棉花消费基数的增长，其库存消费比为近11年最低水平。本年度全球棉花消费超过产量200多万吨，高消费和高库存的特征使得国际棉花价格走阶段性行情，当受到高库存压制时，价格就下跌；当受到高消费支撑时，价格就上涨。

　　二、中国棉花供需状况

　　棉花需求持续增长，生产波动不定。2002年后我国纺织业高速、稳定的发展，国内棉花消费量以年均14.56%的速度递增。2006年度国内棉花消费总量将达到1120多万吨，同比增幅18.6%，比2002年增长73.5%。约占世界总消费量的42%。

　　2002年后生产波动幅度加大：面积两年减三年增，其中4年波幅超过两位数；产量三年减两年增，最高波幅达30%；单产总体增加，但不确定因素影响仍然较大；2006年我国棉花产量达到

　　历史最高水平674万吨，但相比2002年，其增幅仅仅是消费量增幅的1/2。

　　国内棉花消费持续增长，棉花生产波动不定，国内棉花供求缺口刚性增长。其中2002年缺口149万吨，2006年缺口439万吨。五年来我国一共进口了900万吨棉花，占我国棉花生产总量的30.5%。

　　美国农业部认为，中国国家统计局低估了新疆的产量。最新预计2006/07年度中国产量为707.6万吨；预测进口244.9万吨；消费量为1088.6万吨；期末库存为328.6万吨。

　　中国棉花协会预测，2007年度，全国棉花播种面积与上年度大体持平，8100万亩左右。苗期气候条件适宜，长势普遍较好。但预计不会再次出现2006年那种异常适合棉花开放吐絮的情况。产量预测610万吨。中国的纺织生产已经连续多年保持高速增长，由于基数越来越大，增速会逐渐放缓，预测棉花需求量与本年度相比，不会有明显增加。

　　三、新年度国内棉花市场分析

　　(一)五年来，中国棉纺织生产能力保持稳定、快速增长。首先，国内对棉制品的消费需求平均每年以16%的增幅提高是棉纺织工业发展的主要动力；其次，加入WTO后带来棉制品出口持续增长的需求也拉动了棉纺织业的快速发展。随着我国棉纺织业结构调整与技术进步，棉制品的市场竞争力有了进一步的增强。在国际市场需求的拉动下，棉制品出口额由2002年的216亿美元达到2006年的599.97亿美元。随着国内纺织产品质量的不断提高，棉制品一般贸易方式出口的比重逐年提高，棉制品主要出口市场也发生了变化，欧美市场的份额由2002年占棉制品出口13.5%提高到2006年24%的份额。棉制服装出口比重有了明显的提高。棉纺织工业的迅猛发展必将影响棉花供求关系，从而拉动棉花价格。

　　(二)全球谷物价格的持续上升，必将拉动子棉价格。今年1至5月，美国市场玉米现货和期货平均价格分别为每吨164.4美元、152.2美元，比去年同期上涨54.7%和69.2%，国内当前玉米价格每吨达1600元左右；从而带动整个农产品价格的大幅上涨，作为主要农产品的棉花价格理应上涨，从粮棉比价看(中籼稻50公斤82元，按1：12要求)子棉3.0元/斤，较为合理。

　　(三)棉花流通趋于理性，棉价趋稳。棉花市场放开后，棉花价格出现大起大落。最低的是2001年底，标准级棉花销售价格每吨7900元左右，最高的是2004年2月中旬，每吨17700元左右，其后迅速回落，到2004年底，每吨12340元左右。国家对棉花市场进行了宏观调控，2005年度，市场经过连续三年的剧烈动荡后，棉花企业和纺织企业趋于理性，价格变化趋于平稳；2006年度，棉花价格更是趋于平稳状态，直到2007年6月下旬，棉价开始回升。有人认为今年新棉上市前，棉价会有一个大的提升，理由是国内棉花差不多已用完，而进口配额迟迟没有下发，从而导致国内价格上涨，外棉也会乘机抬高价格。但也有业内人士分析认为，由于中国棉花生产统计上的原因，棉花缺口不会象统计数字那么大，价格上升空间有限。综合分析，今年新棉上市，价格将会呈阶段性变化趋势，但不会大起大落，很有可能高开趋低稳走。

　　(四)国家宏观调控有利于保护棉农利益。在外棉进口方面，实行配额制，限制了低价外棉打压国内棉价现象，供求平衡且略有节余；设置了滑准税，限制了进口棉花最低价格；在税率政策上，降低出口退税率；在金融政策方面，人民币升值；在信贷政策方面，银行控制，限制了最高贷款额度和贷款对象；国家还采取收储措施，防止国内棉大幅回落。

　　当然，最终的价格还要看8、9两个月的气候条件，如果气候条件不利于提高产量，价格就会更加看好。同时要看国家关于滑准税的变化，还要看国际棉花特别是美棉的价格变化趋势。国内有些地区棉商的垄断行为，在一定程度上扭曲了市场价格，必须要有充分的思想准备。