政策抑制尿素及其下游行业。入冬以来,华中、华北、华东地区在内的大部分区域的空气污染指数长期处于重度级别。这便促使各地环保政策不得不提前出炉,本轮环保政策公布和重点检查主要集中在河北、河南、山东、山西以及陕西、湖北等周边辐射区域。针对工业污染减排措施包括,化工企业采取限产停产等措施,尽可能地减少二氧化硫、烟(粉)尘、氮氧化物等排放量。而且通过笔者从河北、河南尿素及其下游工厂了解到,两地已经对省内复合肥、BB肥、胶板厂进行了环保检查,由此已导致尿素的工业需求大幅减少,且后市行情也将进一步被业内看空。尿素省内出现滞销情况,部分手中存有高价尿素的经销商有抛售现象。河北尿素市场批发价与当前出厂价已见倒挂,河南尿素外发价跌至1360—1370元/吨,已大幅低于内销报价。随后,上述情况或将在重点防霾地区继续体现,本应出现在12月中旬至明年元月上旬的尿素工业肥原料采购行情或因环保政策干扰而无缘启动,失去工业需求的支撑加之农业淡储备肥推迟,尿素短期行情难见好转。
煤炭降价也降产,供求趋紧。四季度,国内尿素价格大涨源于煤价,而近期的价格走低同样始于煤价。煤炭作为尿素主要生产原料,可占到尿素成本构成的60%以上。8月中旬至11月上旬,国内无烟煤涨幅大概在500元/吨,由此引发尿素价格大涨,主产区尿素出厂报价一度突破了1500元/吨,甚至有业内人士以此预期年底涨到1600元/吨,2017年喜迎1800元/吨。怎奈好景不长,煤价还是无缘市场化,政策打压很快起效。先是对大型国有煤企的抑价；随后是对符合要求的数十家煤矿放量；再有就是对铁路运力调整,增加运煤车次。经过一系列的政策调控,煤价迅速止涨回落,局部跌幅超过100元/吨。这对于尿素企业来说算是“双刃剑”,成本降低对生产固然是好事,但下游厂商对高价尿素的质疑也随之开始。目前,国内尿素主产区实际出厂价仅为1400-1420元/吨,个别外发价甚至不足1380元/吨。尿素市场对失去成本面支撑的利空预期可以用恐慌形容。但据小编了解,煤价下滑不假,但对尿素企业的供应量并非过剩,甚至有些偏紧。时至年底,国内煤矿全年计划开采任务大多完成,为保安全生产目标,煤矿减产情况较为普遍。而这对于尿素企业来说,能否享受低价煤暂且不提,能否满足生产需求还要打个问号。因此,煤炭对尿素的成本支撑只是从价格到供应这一形式上的转变。 综上所述,国内尿素短期受环保政策影响,下游需求整体看淡,失去了本应在12月中旬出现的一轮复合肥企业原料采购行情。但由于国内尿素企业整体开工率持续偏低,加上环保政策对尿素企业限产,市场供求暂不会出现过剩的情况,故对尿素促跌效果有限。另外,国内煤价虽受政策打压,但从上文可以看到尿素成本支撑犹在。况且当前尿素开工率与下游市场库存呈现“双低”局面,照此形势发展,明年一季度国内尿素供求显然偏紧。部分农资公司或将在尿素降价后适度淡储,从而为其提供一定利好。仅短期来看,尿素受环保政策影响,暂无需求支撑涨价；而从成本以及开工率两点参考,尿素跌幅也较为有限。换句话说,12月国内尿素行情或将维持价格小幅波动的疲软走势。 (杨卢义)
